衰退近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名(qiě)远不及预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长(zhǎng)的项目主要(yào)有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支出(chū)以及非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人库(kù)存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资(zī)放缓。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大(dà)的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人(rén)消费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前(qián)一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费(fèi)支(zhī)出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库(kù)存的(de)变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠(guān)疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储高度关注的通胀指标(biāo)——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的核心PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于(yú)前(qián)值4.4％和(hé)预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的(de)是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日，伊朗军队(duì)发(fā)表声(shēng)明称，扣押了(le)一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于一(yī)艘(sōu)不(bù)明船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度(dù)洋北(běi)部发生事故，导致伊(yī)朗(lǎng)船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为(wèi)违(wéi)反(fǎn)了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上(shàng)监视和救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不明船(chuán)只的自动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表示，伊(yī)朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要(yào)求(qiú)立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道称，美(měi)国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声(shēng)明中称(chēng)，一(yī)艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际(jì)水域时被伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视(shì)频显示，美联储(chǔ)主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍(bào)威尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是泽(zé)连(lián)斯(sī)基(jī)，回(huí)答了(le)从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗斯央(yāng)行(xíng)等主(zhǔ)题(tí)的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言(yán)人美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有过通话，称此事发生在(zài)今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主席1月(yuè)参加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰(lán)总统。这(zhè)是(shì)一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个(gè)充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌(wū)克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行(xíng)。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的(de)视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关(guān)执法(fǎ)部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不(bù)会进一(yī)步(bù)置评。

　　媒(méi)体评论(lùn)称，这番言论看似(shì)四(sì)平八稳、无(wú)伤(shāng)大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过(guò)恶(è)作剧的(de)电话接触到鲍(bào)威(wēi)尔，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致(zhì)美联储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美联储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商(shāng)界人士的密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员同他人的私下会(huì)面时(shí)常引发(fā)争议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员(yuán)的(de)言论(lùn)可能(néng)让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注(zhù)你是谁为了谁原唱是谁 你是谁为了谁是什么歌名意(yì)到，这次让鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈(bèi)。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取(qǔ)国外政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常将将通话视频公之(zhī)于众(zhòng)，就是为了恶搞西方国家的(de)决策(cè)者(zhě)。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通(tōng)话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可疑(yí)，但没有(yǒu)在对(duì)话中直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变(biàn) 关(guān)注宏观层(céng)面不(bù)确定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅(fú)回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价(jià)出(chū)现(xiàn)大(dà)跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大(dà)跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收(shōu)526.1元/桶(tǒng)；外(wài)盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基(jī)本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是由于近期(qī)油轮运费回落，运输成本下降，让(ràng)内(nèi)外盘(pán)价差有所走弱。另一(yī)方面是(shì)当前国内即将迎(yíng)来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观(guān)风险具(jù)有(yǒu)很大不确(què)定性(xìng)，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资(zī)者担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求，风险资产面临(lín)较大压力，从(cóng)而推动本周(zhōu)油价油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为金融(róng)属性最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风(fēng)险再(zài)次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会议(yì)的临近(jìn)，美(měi)国第一共(gòng)和银行的(de)财(cái)报和股(gǔ)价表现(xiàn)或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数(shù)据表现(xiàn)仍然欠佳，美国(guó)消(xiāo)费(fèi)者信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以(yǐ)来的最低(dī)水平，市场(chǎng)对于美联(lián)储加(jiā)息和海外(wài)经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期(qī)主导原(yuán)油市场走势的宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美国银行业危机风险在未来一段时间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议将再迎来(lái)加(jiā)息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者(zhě)也高度(dù)关(guān)注美联(lián)储利(lì)率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场(chǎng)的主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需(xū)要注意的(de)风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上(shàng)，并(bìng)且(qiě)由于(yú)近期美联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后续何(hé)时停止(zhǐ)加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将于5月4日(rì)举行货币政策会议，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平(píng)，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也将维持(chí)加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的担(dān)忧(yōu)加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看(kàn)原油(yóu)市(shì)场基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可，整体供需局势并(bìng)未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一(yī)长假和(hé)美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预(yù)计对于需求会(huì)有一定支(zhī)撑(chēng)，预计(jì)近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万(wàn)期货能化分析师董超(chāo)也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地(dì)区的油价带来极大影(yǐng)响；此外(wài)美国(guó)原油活跃钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的(de)产量将越来越难以持(chí)续(xù)，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来；此(cǐ)外(wài)在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观面的悲观情(qíng)绪或将(jiāng)逐步消退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将(jiāng)转入(rù)对供应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月份油价上(shàng)下(xià)区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策(cè)难以改动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力度变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示(shì)，预(yù)计(jì)5月油价(jià)整体(tǐ)即将维持区间(jiān)振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险波动的影(yǐng)响(xiǎng)也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安(ān)看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降(jiàng)库，且(qiě)美国汽油需(xū)求较(jiào)上(shàng)期大幅(fú)增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油(yóu)市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全(quán)球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的(de)担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处在(zài)宏观利(lì)空与(yǔ)供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)局面(miàn)形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面(miàn)下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导(dǎo)油(yóu)价回(huí)落，中长期来看油(yóu)价或继(jì)续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油(yóu)大(dà)幅下挫，成(chéng)本下(xià)降(jiàng)导致相关性较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也(yě)出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油(yóu)的(de)下挫主(zhǔ)要还是(shì)受到(dào)油(yóu)价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧，低(dī)硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应持续(xù)偏(piān)紧。供给端方(fāng)面，随着发电旺季的临近，本月从中东进口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃料油降至历史低(dī)点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入(rù)量有所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南亚公用事业(yè)发电需求的增长以(yǐ)及稳定的船燃(rán)加(jiā)注活动(dòng)都将对亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部(bù)分(fēn)船货延(yán)期，目前5月的装船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体(tǐ)进(jìn)程较慢，预计原定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应(yīng)的收(shōu)紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同(tóng)时低(dī)硫需求(qiú)端(duān)表现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑(chēng)下，预计后(hòu)市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不过基本面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫(liú)燃(rán)料油整体表现将(jiāng)强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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